На помощь России пришла ОПЕК
Цены на нефть являются сегодня особо критическим для экономики России параметром. Дело в том, что несколько лет бездумного выкачивания из страны инвестиционного и кредитного ресурса посадило нашу экономику на «нефтяную иглу». Выражается это, в частности, в том, что наши предприятия вынуждены для нормальной своей работы, даже не для развития, а просто с целью рефинансировать оборотные средства, брать кредиты в западных банках. В долларах и евро.
В результате, происходит сразу несколько неприятностей одновременно. Во-первых, российская банковская система не может конкурировать с западными банками в части стоимости кредита – из-за высокой инфляции и резервной политики Центробанка. А это значит, что банки не могут получать прибыль от выдачи кредитов предприятиям – последние их просто не берут. Остается выдавать кредиты гражданам, но те тоже требуют низкой ставки. В результате, банки вынуждены брать кредиты у западных банков и, конвертировав эти деньги в рубли, выдавать их потребителям. Такая операция мало что невыгодна российской экономике, поскольку покупают обычно западную бытовую технику, но и ставит под угрозу всю банковскую систему. И из-за слишком большого объема выданных потребительских кредитов (о чем буквально на днях сказал в Китае министр финансов Кудрин), которые могут вызвать шквал банкротств кредитных институтов в случае повышения процента невозврата. И из-за того, что рубль может упасть относительно доллара и евро, после чего возможны самые негативные последствия, вплоть до дефолта банковской системы по мотивам августа 1998 года (см. ссылку на «Кудрин готовит новый дефолт»).
Проблема состоит в том, что для того, чтобы рубль начал падать достаточно самой малости, причем от нас совершенно независящей – чтобы начали падать мировые цены на нефть и газ. Причем это падение негативно отразится не только на банковской системе, но и на наших сырьевых компаниях. Поскольку они, в основном, брали кредиты под гарантии поставок нашей нефти и газа на экспорт, причем по достаточно высоким ценам. А если они начнут падать, то совершенно непонятно, как же эти кредиты возвращать… И по оценке различных экспертов, критические для российской экономики значения цен на нефть составляют от 20 до 50 долларов за баррель (в переводе – бочонок, стандартная мера учета нефти).
Со своего пика в районе 75 долларов за баррель цены на нефть за последние недели упали примерно на 20%, до уровня, ниже 60 долларов за баррель. Ситуация стала напряженной – и в этот момент на помощь России пришла ОПЕК (Организация стран-экспортеров нефти), который вчера объявил о сокращении добычи на 1 млн баррелей в сутки.
Теоретически, это должно поддержать уровень цен и остановить его падение, однако нужно учитывать ряд обстоятельств. Дело в том, что рынок нефти – это чисто финансовый рынок на специальные ценные бумаги – нефтяные фьючерсы. И мировые финансовые институты имеют довольно много возможностей этим рынком манипулировать, то есть поднимать или опускать цены против некоторой глобальной тенденции. Тенденция последних месяцев (чтобы не сказать лет) – это рост, а падение может быть вызвано как чисто рыночными эффектами (так называемая техническая коррекция), так и манипуляциями ключевых игроков рынка. Во втором случае, причины понятны: контролирующая значительную часть нефтяной промышленности США республиканская администрация президента Буша очень заинтересована в том, чтобы по итогам промежуточных выборов в Конгресс (парламент США) в начале ноября Демократическая партия США не получила большинство в его обеих палатах. А одно из самых уязвимых мест американского избирателя – это цена не бензин. Которую и попытались снизить к выборам.
И первая, и вторая причина падения нефтяных цен неминуемо приведет к ее росту в самом ближайшем будущем, через месяц – почти наверняка. Это означает, что ОПЕК старается зря – и, казалось бы, нам можно только радоваться. Однако на самом деле это не так, поскольку рынок нефтяных фьючерсов все более и более начинает напоминать классическую финансовую пирамиду, такую, как рынок акций или рынок недвижимости в США. Фондовый рынок в США даже за последние двадцать лет падал несколько раз (самые крупные обвалы были в 1987 и 2000 годах), рынок американской недвижимости находится на грани спада сейчас. И если так же обвалится рынок нефтяных фьючерсов, то российскую экономику ждут достаточно мрачные времена. Рассчитывать на наши золото-валютные резервы не приходится – долги субъектов рыночной экономики нашей страны уже их превышают, а в случае продолжения текущей политики правительства будут превышать еще сильнее. Да, формально, эти долги не связаны, но на практике мы очень быстро убедимся, что в случае объявления банковского дефолта или массового банкротства ресурсодобывающих компаний, нам во многом придется или поплатиться суверенитетом (например, лишиться собственно российской финансовой системы, или отдать под полный контроль иностранцев основные месторождения и трубопроводы) или все-таки направить свои государственные резервы на поддержку отечественных частных компаний.
И чем дольше мы будем продолжать нынешнюю кредитную, макроэкономическую, промышленную политики, тем выше шансы на такой печальный сценарий.
М.Л.Хазин, экономист
http://business.km.ru/magazin/view.asp?id=887980F3B74F4790AD1212377BEFD621